市场普遍将这一举动解读为降息，但很明显，新LPR形成机制不同于以往的传统降息，令人对这一“降息”的目的、预期效果和影响感到疑惑。在本文中，我们将简要回答市场的普遍担忧。
什么是LPRLPR的全称是贷款优惠利率，或贷款优惠利率，是指金融机构为最优质客户实施的利率，可视为市场化的基准利率。其他贷款参考多个指标，根据LPR上下浮动。
调整前，LPR是由中国银行、中国农业银行、中国工商银行、中国建设银行、交通银行、招商银行、浦发银行、中信银行、兴业银行联合报价组建的。这10家银行中，国有银行5家，国有股份制银行5家。没有城市商业银行、农村商业银行、互联网银行，缺乏代表性。LPR组建机制调整中最重要的一个变化就是新增了Xi安行、泰州行、上海农商银行、顺德农商银行、渣打银行、花旗银行、卫中银行、网商银行，分别是2家城市商业银行、2家农村商业银行、2家外资银行、2家互联网银行，弥补了过去代表性不足的不足。
本次降息将会达到那些预期效果为什么普遍认为这次LPR调整实质上是降息，主要是因为报价方法的改变。过去，LPR报价主要是指基准贷款利率，但这次改为以MLF利率为基础增加报价。现行基准贷款利率为4.35%，而最新MLF利率为3.3%，差额超过100BP，故解读为降息。
虽然在上一轮利率改革中，商业银行被赋予了自主决定存贷款利率波动的选择权，取消了浮动价值范围的限制，但大多数银行在发放贷款时违约的利率不低于基准利率的0.9倍，使得传导给企业的市场利率下降失效。
此次改革旨在打破基准利率与市场利率的差距，使利率的双重调控纳入一个轨道，这是利率市场化改革的重要一步。并且通过利率市场化改革，将市场利率的下降传导给借款企业，降低企业的融资成本，缓解企业的财务压力。
为什么要调整LPR形成机制央行有关人员对此问题的回应，可以解读为“调整LPR形成机制，旨在通过市场化改革降低贷款实际利率”，从而说明“降息”是有道理的。此时“降息”的选择与7月份刚刚发布的经济金融数据有很大关系。7月份，规模以上工业增加值、社会消费品零售总额、就业率、社会福利、m2等数据均低于预期，宏观经济下行压力较大。
此外，全球普遍担心美国将进入衰退，美国两年期国债和十年期国债自2007年以来首次倒挂，被视为衰退的先行指标，引发全球金融市场动荡。美国总统多次炮轰美联储降息以对冲未来经济衰退的风险。7月31日，美联储降息25个基点。
事实上，除了美国之外，今年已经有25个国家降息，同样是人口大国的印度更是四次降息。可以说全球货币政策已经松动。
下行压力带来了降息的需求，而全球降息潮给我们留下了空降息，央行就选择了这个时机出台这个政策。
对我们的影响央行明确表示，为了平稳过渡，现有贷款仍将按原合同执行，让背负房贷、车贷、消费贷款等各种贷款的读者暂时感受不到市场利率下降带来的好处。
对于新的贷款用户来说，LPR改革可能会降低借贷成本，但降低多少仍是个问题。首先，银行的资金成本没有发生变化，所以发放贷款时降低利率的意愿不会太强。其次，10%的违约基准利率是大多数银行的最低贷款利率，因此新LPR应与0.9倍的基准利率3.915%相比较；而且新LPR是建立在MLF的基础上的，如果加多了，降息的实际效果并不大。最后，对于中小企业来说，大部分都不是优质客户，贷款给银行需要支付相应的风险溢价，因此很难将LPR衰落传递给这些企业。
所以最终效果如何还有待观察。
