随着新旧经济动能转换的逐步深入，我国的创新创业氛围日益浓厚，创业企业数量快速增长，优质项目层出不穷。除了传统的老牌私募股权投资机构之外，以高蓉资本、源资本、欢乐资本为代表的新兴裂变机构，以及以微电影资本、威来资本为代表的众多具有产业背景的新机构，都在私募股权投资市场释放着汹涌澎湃的生命力。
数据显示，2014年至2017年的四年间，中国私募股权投资市场设立了9000多家机构，占机构总数的68.9%。从新机构的地域分布来看，北方、广州、浙江地区以压倒性优势领先。
所谓新机构，是指新设立的投资机构，即首次基金的基金经理。首次基金通常是指由投资机构设立和运营的第一只私募基金。
根据CreditEase Wealth与Zero2IPO研究中心联合发布的《中外私募股权基金投资策略首次基金研究报告》，新机构可分为以下四类:首次参与私募股权投资的新机构；金融从业人员设立的新机构，如肖春资本、云汇资本、前海吴彤M&A基金；裂变机构，如高淳资本、欢乐资本、鸿辉资本、丰瑞资本、源资本、凯旋创投、智艺资本；有产业背景的新机构，比如光刻资本、威来资本。
总体而言，中国私募股权投资市场新机构的特点是投资领域更加集中，机构结构更加精简，“投资与管理”一体化发展趋势。由于这些特点，新机构为了获得竞争优势，往往会在投资策略和收益分配机制上创造创新模式，以确保自己在市场中的独特地位。
根据Zero2IPO研究中心对研究样本基金回报的统计，2004年至2015年，包括前期、VC、PE在内的私募股权基金的首次公开发行基金的内部收益率中位数比同期私募股权基金的整体内部收益率中位数高出5至10个百分点，这表明中国优秀的首次公开发行基金往往可以取得更好的业绩。
据Preqin全球统计，2000年至2012年的12年间，全球私募股权市场首次公开发行基金(First-Time Funds)的投资回报水平经历了两次大起大落，整体波动较大，但历年来投资回报水平的表现比非首次公开发行基金更为抢眼。
