李嘉诚出售他一生中最大的投资
加拿大油砂生产商Cenovus Energy周日宣布，将通过全股交易，以约38亿加元(约29亿美元)的价格收购香港亿万富翁李嘉诚家族企业控制的哈士奇能源。这是受疫情重创的能源行业加速整合的最新例子。如果交易完成，李嘉诚和他的长河实业将持有被合并公司约27%的股份。
合并后的公司将成为加拿大第三大油气生产商和加拿大第二大炼油商。这笔交易已经获得Cenovus和Husky董事会的一致批准，预计将于2021年第一季度完成。
1986年12月，李嘉诚通过当时的和记黄埔以32亿港元收购了哈士奇能源52%的股份。当时国际油价只有每桶11美元左右，李嘉诚曾称之为“他一生中最大的投资之一”。目前，李嘉诚个人及其家族企业持有哈士奇能源70%以上的股份。
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投资能源金融业的风险分析
(1)环境风险
能源行业具有一定的特殊性，它与经济周期有很大的相关性，因为它生产的产品的供求周期性变化很大。如果经济出现周期性变化或受到其他因素的干扰，如整体经济运行出现周期性调整或相关产品供求关系发生变化，必然会影响金融体系的稳定，对已经投入能源行业的信贷资金的安全性难以保证。另外，在整体能源紧张的背景下，大量信贷资金进入能源行业，可以提高银行的利润空。但是，当能源供应短缺得到有效缓解时，如果银行资金继续进入能源领域，金融风险将会增加。
(2)技术风险
技术风险包括两个层面。一个是货币风险，即能源产品以什么货币定价。以石油美元为例。20世纪70年代，美国和欧佩克达成协议，使用美元作为石油的唯一结算货币，这使得美元的走势与石油市场密切相关。在实践中，虽然油价的波动是各种因素的结果，但美联储的行为已经成为决定油价走势的主要闸门。在当前的国际风险环境下，由于美国次贷危机的影响，各国股市和商品价格全线下跌，而美元指数与近期原油价格呈负相关，这是大多数国际商品以美元定价的结果。从能源价格的角度来看，定价特征导致了它们价格的下降。可见单一的定价方式必然会导致风险。因此，我们应该寻求多样化的定价货币。二是能源金融产品的风险。如上所述，能源金融研究的一个重要方面是能源金融支持的路径，能源金融产品的创新是一个重要方面。能源金融产品是一种衍生金融工具，衍生金融工具的应用必然伴随着风险。
(3)行为风险
由于体制等因素的影响，金融机构可能会贷款给高污染、高浪费的能源行业，或者在短期收益效应的引导下，贷款给资源型企业的基本建设项目和一次性资源开发。这不仅无法实现资源的优化配置，还伴随着更大的财务风险。此外，从能源信贷供给结构来看，一方面，能源金融强调建立二者的互动关系；另一方面，如果信贷资源过度倾向于能源行业，从而形成银行资金与能源行业的深度依赖关系，一旦资金链中的任何一个环节出现问题，不仅会危及两大行业，甚至可能积累整个宏观经济的稳定与平衡。对于能源企业来说，容易获得信贷资金很容易促进能源的粗放发展，对能源产业的可持续发展产生负面影响，不利于国家产业结构调整和宏观调控的有效实施。
(4)干预风险
这里的干预风险主要是指对新能源发展和能源产业创新的金融支持，具有“金融投资”的性质。能源产业的可持续发展在很大程度上取决于能源产业技术创新能力的提高和新能源的开发利用。目前，我国能源行业自主创新能力相对较弱，这是多方面原因造成的，缺乏强有力的金融支持是关键。
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