变压器油是一种从天然石油中蒸馏提炼出来的矿物油。它是由石油中的润滑油馏分经酸碱精制处理后得到的纯净、稳定、粘度低、绝缘性好、冷却性能好的液态天然烃的混合物。俗称方棚油，淡黄色透明液体。其主要成分为烷烃、环烷烃饱和烃、芳香族不饱和烃等化合物，相对密度为0.895。冰点行业主要由中石油和中石化垄断，占据绝对主导地位。民营企业主要有安徽凯奥新能源有限公司、江苏双江能源科技有限公司、江苏高科石化有限公司..作为生产变压器油的民营企业代表，凯奥能源通过深度培育华东区域市场，形成了自己独特的优势，获得了自己的生存空。民营变压器油企业与国有变压器油企业相比，在生产能力上无法与国有企业相比，但其生产经营方式灵活多变，能够生产出国有企业所缺乏的产品。而且，已经形成一定规模的凯奥能源，正在加速从低端向中高端过渡。加上其卓越的区域市场运营能力，凯奥能源未来将在当地市场赢得主动权，对同行业其他企业构成更大威胁。2017年变压器油行业市场规模52.3亿元，同比增长6.5%左右。
预计2023年变压器油行业市场规模约为68亿元，比2017年增长约30%。未来，国家调整能源结构、建设智能电网等战略规划，不仅会增加对变压器的需求，还会促进变压器油的市场需求。其中，“十三五”期间配电网建设的巨额投资将直接推动中低压变电站设备的市场发展，尤其是节能效果好、智能化程度高的变压器产品将显示出强大的竞争优势。据财富证券配电网建设投资结构统计，设备采购约占总投资的30%，变压器设备约占设备采购的59%。预计十三五期间配电网变压器市场容量将超过3500亿元，发展潜力可观。
在发展方向上，变压器油行业的下游市场正朝着节能和智能化方向发展。随着相关产品的推广，预计变压器油将继续适应市场需求，向节能和智能化方向发展。
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