灵芝的应用范围非常广泛。就中医辩证看由于入五脏肾补益全身五脏之气，所以无论心、肺、肝、脾、肾脏虚弱，均可服之，所治病种涉及呼吸、循环、消化、神经、内分泌及运动等各个系统，涵盖内、外、妇、儿、五官各科疾病，根本原因就在于灵芝扶正固本、增强免疫功能、提高机体抵抗力的巨大作用。不同于一般药物对某种疾病而起治疗作用，亦不同于一般营养保健食品只对某一方面营养素的不足进行补充和强化，而是在整体上双向调节人体机能平衡、调动机体内部活力、调节人体新陈代谢机能、提高自身免疫能力、促使全部的内脏或器官机能正常化。
抗肿瘤作用
自身免疫功能的低下或失调，是肿瘤之所以会发生并扩展的重要原因。灵芝是最佳的免疫功能调节和激活剂，它可显著提高机体的免疫功能，增强患者自身的抗癌能力。灵芝可以通过促进白细胞介素-2的生成，通过促进单核巨噬细胞的吞噬功能、通过提升人体的造血能力尤其是白细胞的指标水平，以及通过其中某些有效成分对癌细胞的抑制作用，成为抗肿瘤、防癌以及癌症辅助治疗的优选药物。灵芝对人体几乎没有任何毒副作用。这种无毒性的免疫活化剂的优点，恰恰是许多肿瘤化疗药物和其它免疫促进剂都不具有的。
保肝解毒作用
灵芝对多种理化及生物因素引起的肝损伤有保护作用。无论在肝脏损害发生前还是发生后，服用灵芝都可保护肝脏，减轻肝损伤。灵芝能促进肝脏对药物、毒物的代谢，对于中毒性肝炎有确切的疗效。尤其是慢性肝炎，灵芝可明显消除头晕、乏力、恶心、肝区不适等症状，并可有效地改善肝功能，使各项指标趋于正常。所以，灵芝可用于治疗慢性中毒、各类慢性肝炎、肝硬化、肝功能障碍。
对心血管系统的作用
动物实验和临床试验均表明，灵芝可有效地扩张冠状动脉，增加冠脉血流量，改善心肌微循环，增强心肌氧和能量的供给，因此，对心肌缺血具有保护作用，可广泛用于冠心病、心绞痛等的治疗和预防。对高血脂病患者，灵芝可明显降低血胆固醇、脂蛋白和甘油三脂，并能预防动脉粥样硬化斑块的形成。对于粥样硬化斑块已经形成者，则有降低动脉壁胆固醇含量、软化血管、防止进一步损伤的作用。并可改善局部微循环，阻止血小板聚集。这些功效对于多种类型的中风有良好的防治作用。
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抗神经衰弱作用
我国医药所载灵芝能“安神”、“增智慧”、“不忘”。据报道，灵芝制剂对神经衰弱失眠有显著疗效，总有效率高达87.14～100%。一般用药后10～15天即出现明显疗效，表明为睡眠改善，食欲、体重增加，心悸、头痛、头晕减轻或消失，精神振奋，记忆力增强，属气血两虚者疗效更好。所以，灵芝对于中枢神经系统有较强的调节作用，具有镇静安神的功效，对于神通衰弱和失眠患者是必备佳品，国家药典中，灵芝就是有效的安眠宁神之药。
治疗糖尿病
灵芝降血糖的成分为GanoderanB及降血糖之原理是由于促进组织对糖的利用。服用灵芝后可取代胰岛素抑制脂肪酸的释出，可改善血糖、尿糖等症状。血糖由173降至116，胆固醇由233降至179，β-蛋白由580降至465。灵芝中的水溶性多糖，可减轻非胰岛素依赖型糖尿病的发病程度。日本NumataKenji生产的灵芝保健食品，已广泛使用治疗糖尿病患者。
治疗高血压
灵芝可使麻醉兔的血压降低，收缩压和舒张压分别为15%和25%，亦可使神经活动受到抑制，抑制率分别为20%和40%。据某医院报告，使用灵芝液治疗18例高血压患者，总有效率达88.9%。灵芝的降压作用与产感神经传出阻滞有关。另一报道，用灵芝制剂治疗高积压30例，总有效率为88.3%。同时，灵芝能延长和稳定其它降压药物的效果。
抗过敏作用
当机体受某种抗原侵袭导致免疫功能亢进，产生各种变态反应或免疫性病理损害时，灵芝能抑制亢进的免疫水平，保持机体自身的稳定。实验证明：灵芝可阻断过敏反应介质的释放，防止过敏反应的发生，因此，对于目前治疗较困难的变态反应性或自身免疫性疾病。如过敏性哮喘、红斑狼疮、肾炎、过敏性鼻炎、多种顽固性皮肤病等都可起到较好的效果，并可部分对抗某些疾病患者因长期使用激素而出现的毒副作用。
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镇咳祛痰平喘作用
灵芝有显著的镇咳祛痰及平喘作用，对于缓解此种疾病的咳痰、喘的症状及防止喘息发作有显著效果。其免疫促进作用，又可有效防止反复的感冒，从而减少此病的复发。本品对中医分型属于虚寒型及痰湿型者疗效较好，肺热型和肺燥型则效果较差。其总有效率在80%左右。
抗衰老作用
1、促进和调整免疫功能：对于成年人和老年人而言，这种促进和调整可明显延缓衰老。对于处于生长发育阶段的少年儿童而言，则可促进其免疫功能的完善，增强抗病能力，确保其健康成长。
2、促进核酸和蛋白质合成：研究表明，灵芝能促时血清、肝脏和骨髓的核酸及蛋白质的生物合成，因此可以有效地抗病防衰老。观察表明，服用灵芝以抗衰老，不仅对老年人有益，对务年龄阶段的人士都适用，因为生长发育的过程，也就是走向衰老的过程。
3、抗自由基作用：生物体所产生的内原性防卫自由基损伤的抗氧化剂或抗氧化剂化酶类物质（如超氧化物歧化酶，SOD）的降低，是人体衰老的一个原因。灵芝多糖有显著的拟SOD活性，可显著清除机体产生的自由基，从而阻止自由基对机体的损伤，防止了脂体的过氧化，保护了细胞，延缓了细胞衰老。
4、促进DNA合成能力：灵芝多糖能显箸促进细胞核内DNA合成能力，并可增加细胞的分裂代数，从而延缓了机体的衰老。
美容养颜作用
1、改善微循环：灵芝腺苷及腺苷衍生物抑制血小板肌醇——磷酸的磷酸化，导致磷脂酰肌醇4-磷酸和磷脂酰肌醇4，5-二磷酸生成的减少，抑制了血小板机动蛋白的聚合，从而降低了血液粘度。腺苷及腺苷衍生物还能提高血红蛋白2，3-二磷酸甘油的含量，提高血液供氧能力。能促进毛细血管瓣的开放，导致微循环灌流量增加，改善人体血液循环，防止血栓病，如血液不畅、机体无力等疾病。从而对改善和保护组织及脏器功能十分有利，机体的健康通过皮肤表现为肤色变白、透红、滑润有光泽。
2、清除皮肤色素：灵芝中含有抑制黑色素的成分及含有多种对皮肤有益的微量元素。通过减少人体自由基，加速细胞的再生，改善微循环，增强皮肤的厚度，并增加胶原质（胶原质是将细胞聚合在一起的“黏胶”）。达到丰润皮肤、消除细纹与皱纹的效果。
3、提高身体机能：灵芝可以扶正固本，扶正祛邪。“正”就是体质，就是抗病力，“邪”就是疾病。灵芝可以调理机体内部脏腑的功能，理通经脉，维持人体内环境平衡，养血补气，而达到去斑、抗皱、美容的目的，目前，较流行的方法是将灵芝剪成黄豆粒大小，用水煮煎，加热蒸发浓缩，直接涂于皮肤色素处，可达到明显的去斑效果。灵芝与蜂蜜、甘油、单甘脂混合外搽皮肤，能滋养皮肤，使皮肤滑爽。以灵芝为主要成分的养发产品具有加速头发生长、去头皮屑的作用。
除此之外，灵芝在其它方面还有众多卓越的功效，如可刺激骨髓造血，升高白血球，可用于各种原因（如放射线药物、血液性）引起的白细胞减少症，通过提高机体的免疫能力，抵抗顽固性病毒如艾滋病的侵袭，还可帮助机体，提高对各种不良环境（如高原缺氧等）的耐受性，以及可抑制子宫平滑肌过度收缩，治疗功能性子宫出血，此外对视网膜色素变性，脑发育不全症，进行性肌营养不良和萎缩性肌强直症，灵芝都具有很显著的临床疗效。再者，进一步研究揭示，灵芝还有好的镇痛作用，对头痛，腰痛、神经痛、癌症疼痛等都有良好的效果。
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