在第13届中国投资年会暨年度峰会上，他表示:“期待IPO基本不可行。”去年一级市场投资项目超过1万个，但上市a股只有105只，去香港和美国的不超过200只。如果大家都寻求IPO退出，概率只有1%-2%。
业内也有人表达了类似的观点。目前国内VC/PE行业的退出模式是:10%可以IPO，10%可以M&A退出，20%会死，60%在发展中。换句话说，70%到80%的项目不能撤回，这是国内一线机构的投资数据。
目前，基金经理面临着大量投资项目等待退出。
“养、投、管、退”和“退”是最后也是最核心的环节。无论基金经理的筹资能力有多强，项目来源有多丰富，投资后管理有多完善，从结果导向的角度来看，在退出过程中实现收益，给投资者带来真正的回报，都可以算是成功。
我们仍然需要问一个问号，投资者是否能把他们的利润装进口袋。
中国人寿投资直接投资部负责人顾业池曾直言:“很多基金宣传自己的市值和内部收益率，但市场上真正的DPI能达到1的大型PE基金并不多。”他认为“退出”值得大家认真关注。
最近PE二级市场的需求越来越大也说明了这一点。
人民币基金存续期多为“5+2”或“7+2”，这意味着2011-2013年设立的大量基金面临退出节点，二手股权转让基金被很多GPs视为“救星”。
此外，中国投资研究院的数据显示，2012年至2017年，政府引导基金数量增加987项，总目标规模增加51364亿元。大量引导资金也急需提取。
以前在这个行业集资也不算太难，管理人员更侧重于投资。现在，“出口”就在大家面前。
一地鸡毛在国内的VC/PE行业，很多管理者原本期望通过追逐热点来交出一份漂亮的成绩单。业内流传着这样一句创业金句:“站在风中，猪会飞。”
市场上一直存在“跟风投资”的现象。在无数资金涌入的背后，大量项目面临着清算的风险。
基石投资董事长张伟在中国投资会议年会上指出:“可怕的从来不是宏观经济，而是后续投资。”
始于2011年的“千团大战”吸引了包括拉祜族、美团族、沃沃族和满扎族在内的5000多名企业家，首都也蜂拥而至。整个互联网行业都在期待Groupon创造的高利润神话能在中国复制，但到2012年底，国内团购网站的数量已经减少到2200家，到2013年底，这个数字已经减少到213家。市场上只剩下几个巨头。
在2015年的“百播大战”热潮中，直播平台从PC转向移动，催生了直播热潮。2015-2016年，国内有200多家移动直播平台，有100多家公司获得后续融资，包括盈科和焦赞。但是随着整个行业的整顿和经营模式的简单化，2017年后的行业再也没有掀起什么大浪。
2016年流行的“共享经济”也是如此。单车共享，共享充电宝等。在短时间内获得高额融资。仅在2016年，就成立了30多家自行车共享公司，但在2017年下半年，共享经济集体陷入破产浪潮。
刀子切面包和手指。
张伟预测，今年可能是“造车新势力”崩溃的一年。据国外媒体统计，中国目前有487家电动汽车制造商，只有100家新动力企业造出了汽车。前十名企业目前融资总额超过500亿元。他说，“看汽车行业，美国只有3个半主流自主品牌，欧洲只有5个汽车集团。”
热血澎湃之后往往是鸡毛遍地，完善的多层次资本市场体系无法满足这么多风口浪尖的退出需求。
