这是德国央行地下黄金金库一角的照片。世界黄金主要受两大维度影响。我们讲的第一个叫“一炮响两千金”。即使没有大炮，只要有重要的政治和地理危机，黄金也会有明显的波动区间。因此，美国最近对俄罗斯最大的石油公司实施制裁，对帮助黄金顺利突破每盎司1600美元起到了非常重要的作用。除了地缘政治层面，宏观经济数据也会对黄金产生非常显著的影响。
这个数字显示了美国的失业率和就业人数。我们可以看到，自2009年下半年以来，美国的失业率从10%左右一路下降。2008年危机之后，整个美国宏观经济都经历了非常好的震荡和上涨形式，包括股市。
美联储的货币政策主要关注两个指标，通货膨胀和失业率。所以从就业人口水平来看，新增就业人口保持净增长趋势，失业率徘徊在较低水平，这方面还是比较好的。当然，如果看黄金的价格波动，也要关注美联储的加息节奏。现在美联储正在降息。如果进入加息节奏，金价就会下跌。另外，如果美股等风险资产涨幅超过预期，可能会导致更多资金配置美股等大规模资产，导致黄金价格下跌。简而言之，黄金与宏观经济和地缘政治保持着非常重要且正相关的波动关系。
a股中黄金质量最好的上市公司是山东黄金，从黄金的数量和产量来看，与紫金矿业基本相当，然后领先于金钟黄金。与一些小的黄金公司相比，银泰资源、西部黄金、赤峰黄金等。，显然要表现出王者风范，所以这三家都是重要的黄金公司。
山东是中国的黄金大省。胶东半岛集中了全国四分之一的黄金储量，山东90%的黄金集中在胶东半岛的招远和莱州地区，因此山东四大黄金矿区主要集中在三山岛、焦家金矿、新城金矿和玲珑金矿。
山东黄金目前坚持资源第一的战略。其实也是走的外向并购路线。至少从2008年开始，收购甘肃西河鲍忠金矿，福建政和元新，内蒙古赤峰柴矿，走向全国，黄金年产量30吨左右。在国际上，2017年山东黄金海外收购的第一个目标是阿根廷巴里克的贝拉德罗金矿。山东航空黄金占股权50%，所以年产量可以增加黄金产量15吨到20吨。
a股中还有一家紫金矿业，所以它的一个特点非常明显。首先要搞清楚紫金矿业在哪里。这个叫南京紫金山。
然后那个地方就是风景旅游区和紫金山天文台。很多朋友把紫金矿业理解为南京紫金山的矿业。其实那个地方叫福建紫金山，不要穿。
然后在紫金矿业的官网当中，对紫金矿业在国内的各种重要矿产的分布情况，以及海外收购兼并的矿产分布情况，包括资源储量，都做了非常详细的披露。至少综上所述，紫金矿业持有的黄金量为1728吨，居中国第一，世界第十二，那么紫金矿业最大的项目就是其铜资源。
在这一点上，我们可以清楚地看到，它的铜占有量为4952万吨，鑫的占有量为837万吨，居世界第一。铜资源居中国首位，世界第11位。锌资源全国第二，世界第九。当然，就锌矿产量而言，紫金矿业是中国第一。
这张图是紫金矿业的主要收入构成，所以我们可以在图中看到，黄金业务的收入占了一半以上，但如果按毛利比例来说是最大的，高达36%，而黄金的毛利降低到25%，17%是铅锌相关矿产。所以紫金矿业是这样一家矿产资源公司，至少铜、金、铅、锌三轮驱动的利润和收入是比较平衡的，这个公司比较。经过几年的收购、兼并和海外扩张，其产量从今年到2022年可以翻一番，所以金矿在稳步增长，所以构成紫金矿业最大利润来源的铜矿是其未来最重要的观点。
这是紫金矿业在刚果收购kolwezi铜矿现场的相关照片。除此之外，它还收购了中国黑龙江的多宝山铜矿，因此如果未来铜价波动明显，紫金矿业是最有利的核心品种。
