5月3日，有媒体报道称，杜南控股集团有限公司(以下简称“杜南集团”)出现450亿元的债务问题，集团旗下的杜南环境和江南化工两只股票从5月2日起停牌。
根据浙江省人民政府金融工作办公室5月2日的文件，浙江省金融工作办公室召集多家国内金融机构召开协调会，讨论解决杜南集团债务危机的方案。
对此，记者多次致电浙江省金融办协调委员会负责人，但电话一直无人接听。敦安环境副董事长于波表示，目前正在开会，正在协调相关事宜，无法沟通。
5月4日，杜南环境回应深交所询证函称，受宏观金融环境影响，杜南集团债券未如期发行，造成一定的短期流动性问题，涉及负债金额仍在核实中。截至5月3日，杜南环境为杜南集团提供的担保余额为8.22亿元。
江南化工回应深交所询证函:“受宏观金融环境影响，杜南集团债券未如期发行，造成短期流动性问题，涉及负债金额仍在核实中。”截至5月3日，江南化工已为杜南集团担保2亿元。杜南集团的流动性风险可能会对江南化工新的融资环境产生一定影响，存在不确定性。目前公司运营正常。
或者陷入450亿元的债务危机
根据杜南集团在网上发布的《杜南集团债务危机应急报告》，自去年下半年以来，由于风险防范和去杠杆化导致市场资金快速收紧，杜南集团债券融资存在发行困难、融资成本上升等问题，企业消耗了大量自有资金，导致流动性困难非常严重。目前，公司各类计息负债超过450亿元。除120亿人民币债券外，银行和非银行金融机构的贷款大多集中在浙江省。如果发生信用违约，将对浙江省许多金融机构造成极大的危害，并可能带来系统性风险。
报道称，杜南集团首先希望浙江省政府出面，推动浙商银行增加临时流动性支持。其次，浙商银行、浙商工贸金融等机构应尽快启动“凤凰行动”专项资金，收购杜南集团持有的优质项目。此外，杜南集团希望主办杜南光伏和华创风能等项目，以减轻债务压力。
杜南集团表示，希望浙江省政府尽快出面推动浙商银行解决危机，协调其他债权银行和金融机构共同解决危机，协调省内企业或机构处置优质矿产资源等资产。
根据浙江省人民政府金融工作办公室文件，浙江省金融工作办公室召集中国人民银行杭州市中心支行、浙江省银监局、CDB浙江省分行协调讨论解决杜南集团债务危机的方案。
5月2日，江南化工和杜南环境宣布停牌，称两家公司于5月1日收到控股股东杜南集团的来信，称杜南集团存在重大不确定性，此事对公司有重大影响。为确保信息披露公允，防止股价异常波动，维护投资者利益，5月2日开始停牌，公司承诺停牌不超过5个交易日。
与此同时，杜南环境也于5月2日发出通知，称发行人决定取消原定于5月3日至5月4日发行的2018年(二期)公司债发行，因市场情况发生变化，经现有准投资者及所有簿记参与者同意。
5月4日，江南化工再次宣布，杜南集团持有的36.82%的股份尚未质押，但杜南集团的一致行动者诸暨永田投资有限公司和浙江玉鸟旅游投资集团有限公司的8.28%的股份已经质押。如果杜南集团不能妥善解决债务结算问题，江南化工的控制权有可能发生变化。
江南化工证券事务代表芸香属在接受本报记者采访时表示，江南化工和杜南环境是杜南集团旗下的上市公司，经营相对独立，上市公司不可能干涉杜南集团的经营事务。江南化工不知道杜南集团的细节，只是接受对方的信息。“面对流动性危机，杜南集团分两步走:第一步是与政府部门的金融机构沟通，对方已经明确表示支持杜南集团；第二，杜南集团正在重振公司内部现有资产，以增加现金流。从目前的反馈来看，杜南集团不打算进一步质押其持有的江南化工36.82%的股份。”
集中赎回压力
据记者查询，杜南集团所面临的风险也在今年3月公布的2018年超短期融资券二期招股书中进行了公示。
手册显示，2016年底，杜南集团易变现资产总额为125.09亿元，短期付息债务总额为196.8亿元，易变现资产覆盖率为63.56%，尽管2017年6月底，这一比例已升至72.76%。但25.16亿元货币资金为银行承兑汇票或信用证提供了担保，杜南集团仍有一定的偿付能力。同时，截至2017年6月底，杜南集团短期计息债务总额为197.89亿元，占债务总额的50.9%，可能面临一定的短期偿债压力。
虽然杜南集团的债务压力越来越大，但其经营活动产生的现金流可能会影响其长期偿债能力。手册显示，2016年末和2017年9月末，发行人短期付息债务均在197亿元左右，而近三年经营活动净现金流量分别为7.88亿元、12.37亿元和15.75亿元，债务周转压力较大。；从长期债务偿付能力来看，发行人的息税折旧摊销前利润(EBITDA)利息担保倍数分别为2.30和2.70，偿付能力相对较弱。
招股书显示，杜南集团债务融资工具余额目前为130亿元，其中以短期融资券和超短期融资券为主。截至2018年1月，杜南集团未来两年需要支付的金额将达到120亿元，集中支付压力较大。
根据公司官网，杜南集团于1987年在浙江诸暨店口成立，总部位于杭州滨江。其核心产业包括精密制造和先进设备(空调节部件、暖通系统设备、阀门、电机、风机等。)、民爆化学品(民爆器材、工程爆破服务、炸药深加工)、新能源(风力发电、光伏发电)、新材料(。杜南集团连续9年入选“中国企业500强”，连续16年入选“中国民营企业500强”。2017年分别排在第283位和第81位，在浙江百强企业中排名第27位。
