央行宣布RRR降息0.5%
元旦，央行宣布将于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含金融公司、金融租赁公司、汽车金融公司)。央行相关负责人表示，RRR降息是全面的，反映了反周期调整，释放了约8000亿元的长期资金。至于央行在2020年第一个交易日之前发出的大红包，机构普遍是理性的，他们都说RRR降息是意料之中的。不过，在RRR降息消息的推动下，a股有望开启“春潮”行情，部分周期性行业有望继续受益。
降低标准是什么意思？
RRR减息是央行的货币政策之一。央行降低法定存款准备金率，影响银行可贷资金数量，从而增加信贷规模，增加货币供应量，释放流动性，刺激经济增长。
通过降低RRR，首先是增加市场的流动性，使商业银行能够有更强的信贷供应能力。准备金下调后，银行资金相对更加充裕，有利于放贷；第二，资金流动性相对宽松，有助于降低市场利率。存款准备金率下调后，商业银行可以获得约150亿元的成本削减。成本降低后，还将帮助银行在未来提供更低的融资成本和信贷资金。同时，不排除下一步将下调MLF利率，以影响牵引LPR利率的下调，从而降低企业的融资成本。
RRR减息和降息的区别
RRR降息意味着央行降低法定存款准备金率，从而影响银行可贷资金的数量，从而增加信贷规模，改善货币供应，释放流动性，刺激经济增长。降息是指银行利用利率调整来改变现金流。
1.不同主体:RRR减持的主体是中国人民银行，法定存款准备金是商业银行按照国家规定向中央银行支付的保证商业银行正常经营的金额。降息的主体是商业银行，也就是减息，有利于向社会放贷。
2.面向不同群体:RRR减持的接受者是商业银行，央行办理的业务是针对商业银行的。RRR减息是中央银行对商业银行采取的一项政策；降息的对象是企业和个人，商业银行办理的业务是针对企业、个人和其他群体的。降息是商业银行对社会群体采取的政策。
3.不同的行动方式:RRR减息可以释放商业银行在央行的存款，增加市场资金供给，帮助刺激生产环节。RRR减持是为了释放银行业的流动性，在市场上赚更多的钱；降息不会增加市场资金量，但可以改变资金的投资方向。
RRR减持对股市的影响
资金方面，统计显示，今年1月将有6000亿元逆回购到期，2575亿元TMLF到期，到期资金总额达到8575亿元。《东北证券研究报告》指出，整体来看，1月份流动性缺口较大，预计将超过3.5万亿元。降低准备金率，释放流动性是合理的选择。
吴，信托宏观战略总监指出，降息至少在短期内符合预期。目前，金融市场流动性仍然宽松，股市和债市仍然非常活跃。RRR降息将在一定程度上进一步刺激交易热情。但请记住，这并不是洪水，甚至在一定程度上，央行的资本投入略有不足，所以二级市场的投资需要时刻保持清醒的头脑，及时做出反应。同时观察利率政策是否会调整，MLF利率和LPR政策是否会下跌，进而导致金融市场和实体基金利率下跌。
想了解更多行业的专业分析，请关注浦华实业中国研究院发布的《政府战略管理与商品证券业区域发展战略咨询报告2020-2025版》。
