汽车销售和服务的市场规模
2018年，中国汽车市场改变了以往的上升趋势。中国汽车工业协会发布的统计数据显示，2018年中国汽车销量总计2808.06万辆，连续10年位居全球销量第一，但同比下降2.76%。这是中国汽车市场自1990年以来首次出现销售负增长。虽然2018年新车销量增速下降2.8%，但新车总消费量超过2800万辆，居世界第一。据相关统计，2018年，中国的汽车数量为170辆，而在美国等发达国家，可以达到800辆左右，在欧洲、日本等发达国家，在500-600辆之间。汽车销量下滑持续扩大，市场信心亟待唤醒。2019年“汽车下乡”的重启无疑将是决定今年中国汽车市场走势的关键因素之一。
纵观2018年全年销售趋势，2018年乘用车市场呈现高开低走的态势。原因是汽车市场整体走弱与今年整体经济疲软有关。房地产透支了普通消费者买车的能力，而豪车逆市上涨主要是由于一二线城市的贡献，改善购车比例更多。这是增量市场开始向股市转变的信号之一；至于新能源板块的崛起，与国家政策息息相关，汽车补贴和品牌优势对新能源汽车销量的拉动作用至关重要。
关于2019年中国汽车市场，工业和信息化部预测，2019年影响汽车行业和汽车发展的环境总体上是积极的。随着国民经济发展质量的稳步提高、排放标准的升级、新能源乘用车积分系统的实施和智能网络化车辆的快速发展，中国汽车工业将在高质量发展方面取得更大进步。2019年1月，包括合资品牌和自主品牌在内的很多车企都有了一个良好的开端，很多甚至达到了历史最高水平。这些都会给2019年的汽车市场带来好处。随着促进汽车消费配套政策的实施，我们对2019年汽车市场前景持乐观态度。
根据中国研究院发布的《2020-2025年汽车销售行业市场深度分析及发展战略研究报告》，统计分析表明:
一、行业盈利能力分析
1.中国汽车销售行业销售利润率
2018年汽车销售收入增长3%，利润率6.2%。由于汽车产业目前的表现较弱，未来需要有效促进汽车消费，提高汽车产业的产业效益。
图表:2016-2018年汽车销售行业利润率(单位:%)
数据来源:中研普华
2.中国汽车销售行业成本费用利润率
图表:2016-2018年汽车销售行业成本率(单位:%)
数据来源:中研普华
3.中国汽车销售行业的损失
2018年共有44家经销商集团收入超过100亿元。但2018年经销商新车毛利从2017年的5.5%下降到0.4%，经销商亏损从2017年的11.4%上升到40.5%。2019年情况没有好转，经销商新车毛利普遍为负，亏损进一步加大。
在汽车市场下行压力下，全国只有32.8%的汽车经销商处于盈利状态，另有26.7%持平，40.5%的经销商明确表示处于亏损状态。经销商的流失会扩大，淘汰1万个经销商。
二、行业偿付能力分析
1、中国汽车销售行业资产负债率
图表:2016-2018年三年汽车销售资产负债情况(单位:%)
数据来源:中研普华
2.中国汽车销售行业的利息保障倍数
利息保证倍数，也称赚取利息倍数，是指企业生产经营取得的息税前利润与利息支出的比率。是衡量企业对债务支付利息能力(衡量贷款支付利息能力)的指标。与利息费用相比，企业生产经营取得的利息和税前收益的倍数越大，企业支付利息费用的能力越强。因此，债权人应分析利息担保的多重指标来衡量债权的担保程度。
图表:2018年权益保护倍数
数据来源:中研普华
三.行业运营能力分析
1、中国汽车销售行业应收账款周转率
图表:2016-2018年账户周转率
数据来源:中研普华
2.中国汽车销售行业总资产周转率
决定净资产收益率的指标是销售净利润率、总资产周转率和股权乘数。这三个指标分别反映了企业的盈利能力、运营能力(资产管理能力)和偿债能力。2018年，建行汽车净销售利润率大幅下降，近三年总资产周转率呈下降趋势，影响净资产收益率低于前100家经销商集团的平均水平。
图表:2016-2018年总资产周转率
数据来源:中研普华
3.中国汽车销售行业流动资产周转率
流动比率是衡量企业流动资产在短期债务到期前转化为现金偿还债务的能力。比率越高，企业资产的流动性越强，短期偿债能力越强。流动比率=流动资产/流动负债。一般来说，企业的流动比率应该在2: 1以上(因为经销商对于存货融资的流动负债高，这个指标在汽车流通行业会低)，即流动资产是流动负债的两倍，这样才能保证企业的短期偿债能力。其中，建行汽车2018年的换手率为106.4%。
四.产业发展能力分析
1、中国汽车销售行业总资产增长率
总资产增长率是年末总资产增长率与年初总资产增长率之比。今年总资产增长是年末与年初总资产的差额，是分析当年企业资本积累和发展能力的主要指标。
总资产增长率，又称总资产膨胀率，是企业今年总资产增长率与年初总资产的比率，反映了企业在此期间资产规模的增长。
图表:2017-2018年中国大汽车总资产(单位:亿元)
来源:中国大汽车
资产增长率=年资产增长率/年初总资产*100%=4.5%
2.中国汽车销售行业利润总额的增长率
2018年，汽车行业在上游成本上升的压力下，大力推进，第三季度重卡业绩持续低迷，降低了大型集团国企的效益。1818年12月，效益明显好转，利润增长率提高，销售利润率上升到7.6%。
3.中国汽车销售行业主营业务收入增长率
主营业务收入的增长率可以用来衡量公司产品的生命周期，判断公司的发展阶段。一般来说，主营业务收入增长率超过10%，说明公司产品处于成长期，会继续保持良好的增长势头，不面临产品更新的风险，属于成长型公司。如果主营业务收入增长率在5%-10%之间，说明公司产品已经进入稳定期，即将进入衰退期，需要开始开发新产品。如果比例低于5%，说明公司产品已经进入衰退期，市场份额难以维持，主营业务利润开始下降。如果没有开发出来的新产品，就进入衰退期。
更详细的分析请关注中国研究院发布的《2020-2025年汽车销售行业深入市场分析与发展战略研究报告》
