基金发行流程是怎样的
新基金的发行和上市比股票和债券更复杂，因为基金份额(单位)是基金公司的全部股权。因此，新基金的发行和上市实际上涉及两个步骤:基金发起，即基金发起人基金公司的成立，以及向投资者发行基金份额以筹集资金。两者通常混合在一起。
基金发起人是关键角色:
指采取必要的行动和措施设立基金，并完成发起设立基金的法定程序的机构。在筹备基金的过程中，保荐人必须负责起草申请报告、设计基金的具体方案、起草基金合同等相关文件，并对基金的设立承担责任。
在上述基础上，可以发行新的基金:
发行新基金是指向投资者出售基金券或受益凭证的行为，是投资基金运作的基本环节。招股说明书是基金发行和销售过程中的关键说明文件。主要目的是让投资者在向投资者出售基金时，更多地了解基金的性质、内容和投资情况，从而保证投资者能够根据自己的投资目标做出相应的投资决策。其主要内容如下:
基金基本情况:新发行基金的总数、申购、赎回的程序、时间、地点、价格及其他费用；基金净资产的计算；收入分配；投资风险等。
基金合同的修订、终止和清算:主要说明基金合同何时需要修订和终止，基金终止后的清算方式等。
基金持有人会议:说明在什么情况下需要召开基金持有人会议，召开会议的程序和要求等。
基金相关方介绍:主要介绍基金管理人、基金托管人、律师、会计师、监事。
根据基金销售渠道，新基金发行方式可分为以下三种:
直销方式:是指在没有任何专门销售机构的情况下，将资金直接销售给投资者，即私募。
承销方式:指通过承销商发行新资金的方式。承销商一般由投资银行、证券公司或信托投资公司承担。
团体承销方式:新基金大规模发行时，承销商可能很难单独卖出基金。此时由几个承销商共同分担基金销售任务。
在我国，根据《证券投资基金管理暂行办法》，新的证券投资基金只能通过公开发行方式发行，目前主要采用网上公开发行方式。拟发行的基金份额将通过与证券交易所交易系统联网的证券营业部向公众出售。
新的基金发行价格类似于股票发行价格，由三部分组成:
基金面值一般为人民币1.00元。
基金发行募集费用:发行费用为每基金单位0.01元。
基金销售费用:目前我国采用网上定价，因此基金销售费用不计入新基金发行价格。
像新股发行一样，新基金可以平价、溢价或折价发行。基金平价发行是指以每个基金单位净资产值的票面价值发行基金。目前国内大多数封闭式基金都是以这个价格发行的。基金溢价发行是指基金以高于基金面额的价格发行，产生溢价收入作为基金公司的风险利润。基金的折价意味着基金的发行价格低于基金面值所代表的净资产值。这种情况并不常见，往往是一些基金经理开拓新市场的策略。
总结:新资金的发行和募集是挂钩的，程序类似于股份公司的成立和股票的首次发行。
基金发行失败的总数已经增加到34次，今年有11次延期
年初以来，投资者认购新基金的热情仍然不高，基金公司在发行产品时也保持低调。对于不具备渠道和品牌优势的小基金公司，新基金筹集资金相对困难。《证券日报》记者注意到，截至今年1月21日，已有两只基金产品发布基金合同无法生效的公告，公募基金历史上未能发行的基金数量已增至34只。
面对a股市场的持续调整和投资者认购情绪的低迷，基金公司的普遍做法是暂时延长发行期，以度过目前低迷的市场环境，在发行期内找到合适的基金。截至今年1月21日，已有11只基金发布公告延长发售期限。
11个基金延长了招聘期
小基金公司的大部分产品
新年伊始，基金延长招募期的消息依然层出不穷:1月21日，TEDA宏利基金宣布TEDA宏利年度扩债延长招募期，并将今年1月22日的认购截止日期调整为今年2月22日；1月18日，华泰白锐基金宣布，华泰白锐核心优势混合基金将于当日结束招募，并将招募结束时间延长一周。
以上两只基金都不是孤立的案例。今年以来，有11只基金产品延长了发售期限，几乎有一只基金选择每两天延长一次发售期限。2018年共有187只基金有延长发售期限的记录，有一只基金选择平均每1.95天延长一次发售期限。换句话说，今年以来新资金筹集的冷热程度几乎延续了去年的趋势。
值得注意的是，自2017年4月底以来，嘉禾瑞金基金成为公募基金市场首个未能发行的产品，此后类似情况时有发生。2017年，7只基金未能发行；去年共有25种基金产品未能发行；今年以来，有两只基金未能发行。到目前为止，失败的公共基金总数已经增加到34个。
在选择延长发售期限的11只基金中，小型基金公司的产品居多。其中，有华泰白锐核心优势、新华嘉应双利混A等5只股票型基金。由于a股市场的长期调整，投资者对股票基金的认购情绪仍然相对较低。此外，还有三只债券基金延长了发行期限。大弘利发行的年度定期债券、郭进汇盈纯债A和郭芙德利纯债发行的三个月期定期债券分别将发行期限延长至今年2月22日、4月1日和3月1日。
但《证券日报》记者近日从几家基金公司了解到，今年发行债券基金应该会更容易。目前基金市场对今年债券市场的判断基本是延续债券市场的牛市行情，很多基金公司计划今年布局债券基金产品线。本报记者从一家大型基金公司了解到，今年债券基金的发行压力相对较小。“机构基金对于债券基金的认购情绪也比较高，募集资金也不是很难。”
两份基金合同不能生效
小型基金公司面临发行产品的压力
今年以来，有两只基金未能发行，基金合约无法生效的公告陆续发出。
金创何新基金宣布，截至2019年1月14日，金创何新汇力纯债三年期固定债券基金募集期限届满，基金不符合《金创何新汇力纯债三年期定期公开债券证券投资基金基金合同》规定的基金备案条件，基金合同无法生效。基金管理人将按照基金《基金合同》“基金备案”第五部分“基金合同未生效时如何处理募集资金”的相关约定办理。
前不久，1月12日，绿基金宣布绿博盛混合基金合同无法生效。截至2018年12月11日，在基金募集期限届满时，上述基金也未达到绿宝盛混合型证券投资基金《基金合同》规定的基金备案条件，因此基金合同无法生效。《证券日报》记者注意到，该基金是去年9月8日正式推出的。截至发售期限届满，并未选择延长发售，而是直接宣布发售失败。
不难发现，对于新基金公司来说，即使其基金产品在去年的表现中排名更高，投资者似乎也不认可新基金公司的产品。《证券日报》记者从上海某小型基金公司了解到，目前基金公司并不想发行新产品，但没有足够的资金支持，很难获得银行渠道的支持。
另外，在外包定制基金方面，银行越来越“强势”，而基金公司的议价能力相对较弱。某基金公司银行渠道负责人告诉本报记者，“由于起步较晚，我们现在与银行合作的话语权相对较低。新基金发行可以暂时募集较少的资金，合作获得的份额也很低。不仅如此，还有一个现象就是基金方在行业内翻脸了。小基金公司临时找资金就更难了。”
