探索自主品牌，争取完全掌控，是王黄一直在努力的事情；小米生态链的先锋，刘德生态链军团的先锋，也是外界一直压在王黄肩上的包袱；摆脱长期为别人代工的形象，打造属于王黄和华米兄弟的产品，是整个团队多年来一直努力的目标。
在近20年的创业奋斗历史中，王黄隐忍了很多，放弃了很多，有悲情，有豪情，有牺牲，最终有所收获。
今天，2018年2月8日，多年的坚持似乎终于愿意为华米和王黄撕裂一丝曙光——华米团队以11美元的发行价赴美IPO，融资1.1亿美元，王黄持有39.4%的股份，成为华米科技最大的单一股东。
这是一个里程碑式的事件，但华米的首席执行官王黄却简单得多，也更悠闲，穿着粉色衬衫，深蓝色西装，黑色皮鞋，不打领带，竖起大拇指，和每个人合影。
辉煌的时刻持续了一小段时间，以11美元的发行价开盘的华米科技几次跌破发行价，截至发稿时最低为10.75美元。
一个
22岁的王黄放弃了中国科技大学研究生的学习，选择了年薪10万的华为。刚走出校园的王黄，在华为的企业氛围下逐渐树立了创业的想法，呆了不到两年。1998年底，王黄·裸辞出来创业。
选择离开华为回到合肥的原因很简单——创业成本低。如果真的一天交不了房租，还可以把学校宿舍食堂都蹭下来。
与大多数积累了一定财力并找到VC/PE支持创业的人不同，社会史并不丰富的王黄完全可以说是靠自己的创业经历积累了人脉、名气、资本和教训。
负责销售和硬件的合伙人走后，他强迫自己去学习这些业务；公司运营到一定规模后，摩托罗拉、中兴、华为、联想等知名企业前来合作；当你觉得自己很强大的时候，直接和小米谈合作——“你把软件预装到我们这里，我给你钱”，甚至在电影里放个补丁广告；当经济衰退、行业衰落的时候，雷主编用一句话来形容:“当2011年和2012年开始衰落的时候，前10年的所有积累都被吸纳了。一夜之间回到解放后，你发现自己还是玩不起。”
最艰难的时候，公司濒临破产，先给基层员工发工资，第二个月给中层发工资，核心高管只发了2000块钱就打发走了。“你只能这么尴尬。”
在王黄的创业轨迹中，得失之间的冲突尤为明显。
由于平板市场的明显下滑，2013年1月从CES归来的王黄立即组织核心员工转型为可穿戴产品，并于当年9月推出了Zwatch产品。
2013年，王黄遇到了小米。
二
事实上，王黄用“有趣”这个词来形容和小米在一起的机会。
当时王黄和IDG都错过了，也没想着去小米要钱。但巧合的是，同样是中国科技大学校友的MIUI初创公司孙鹏去科大讯飞出差，转而去看王黄的公司和产品。黄也“顺手”把正在开发的智能手表送给了孙，抱着“如果体验好，就在小米商城帮着卖吧”、“钱”的初衷，
之后发展好像还挺顺利的。这个同学穿着体验很好。他给了雷军一个尝试，雷军也觉得很靠谱。既然大家都觉得不错，那就见面聊聊吧。好的婚姻是天生的怎么办？
然而，在王黄和雷军两个小时的对话中，有关于互联网的想法，有王黄制造的阅读器，没有提到交换名片的链接，即投资和金钱。
最后，雷军将王黄推给了另一个人——小米生态链的掌门人刘德，江湖人称“德哥”。
王黄其实猜到了雷军的意思。在遇到雷军之前，他遇到过很多投资人，经常被投资人问，如果小米做了这件事，你会怎么做？恼火之后，王黄会回去——如果小米投了我们一票，就没问题了。
当时刘德的团队是什么情况？
据雷锋说。com，当时刘德的团队只有几个人，小米生态链的概念还没有提出。虽然他们已经投资了嘉义联创和米子，但小米占了前者70%的股份，而后者的首席执行官张峰曾是小米手机的核心工程师。从这个角度来看，华米是刘德定义“持股不持股，被投资公司必须独立”原则后的第一家生态链公司。
2014年1月，华米公司成立，核心团队停止了2015年所有新平板电脑和智能手表的研发。这一决定的结果是，数百万元的多套新模具全部作废，“智能设备”品牌被隐藏在雪中，只剩下部分销售人员继续销售原智能设备品牌的库存产品，继续为消费者提供售后服务。
王黄告诉雷锋。com——那一刻，我用我所有的信誉和权威，挟持了全公司数百人，让兄弟们无条件服从，踏上了一条无法回头的路，来了一只乌鸫。我赌的是中国的消费电子行业发生了本质的变化，我赌的是像华米这样一个积累了十几年实力的团队，一定有它的竞争力和价值。
我们停止一切，放弃一切，是为了更专注，更专注，更极端。整个2014年，我们只做了一个产品，就是mi band。于是，就有了mi乐队背后的故事。
三
公众对华米和小米的关系有很多猜测，有明有暗。刘德也多次澄清，双方既不是母子公司，也不是附庸关系，而是兄弟公司。
毫无疑问，作为小米生态链的冲锋队员，小米光环给华米带来的好处是不可估量的。其名称“mi band”推出市场后，成为小米电商平台最抢手的产品，一度月销量百万件，成为中国最畅销的智能可穿戴设备。
2015年，mi乐队作为华米的制作人疯了，矛盾再次凸显——这荣耀是属于华米还是小米？这个成就是否是王黄和他的兄弟们创造的“孩子”；打造自主品牌的承诺什么时候才能兑现？
王黄陷入了许多矛盾之中。他既享受着小米生态链的流量和福利，也为自己不想当“代工”配角而难过。那段时间，他经常带陆德拉出去喝茶，讨论自己的品牌。雷锋当时报道，小米因为持股不控股的原则不能介入此事，但双方都愿意将负面影响降到最低。
同时，从刘德的角度来看，他不希望华米这么快推出自己的品牌。如果第一代硬件产品卖的好，不代表第二代也卖的好。华米在关键时刻能承受两条产品线吗？这是一个值得讨论的问题。而他在这件事上唯一明确的表态就是希望华米在价值50亿美元的时候再考虑这件事。
2015年到2016年，华米要独立飞的声音越来越大。2015年9月16日，华米在北京举行全新品牌、全新亚马逊手环发布会，代言人高圆圆现身现场。随后，华米团队积极打造时尚品牌概念。用王黄自己的话来说，被抛弃的运动是伟大的。
舆论开始慢慢发酵。事实上，王黄向雷锋透露。雷军、刘德等人的一切都是对的，但这场比赛的默契却无法公开，以至于在那段时间里，王黄在媒体、朋友圈和小米内部都感受到了“华米想单飞”的嫌疑。
华米招股说明书显示，2017年前9个月，华米智能可穿戴设备出货量达到1160万台，超过全球其他同类公司；截至2017年9月30日，华米自2013年成立以来累计设备出货量达到4530万台。
8月16日，小米手机周年纪念日，小米官网每年都会推广全品类，并在每款产品上添加“想要”功能。在整个品类排名中，小米手环2被3600万人点了“想要”，比第二名高了两个数量级。王黄把数据发到公司的群里，让大家一起数下面的零，最后问小米。你给出正确的数据了吗？对方说，就是这样。
王黄深信小米手环2将再次成为新一代的爆款产品，这也是华米自成立以来首次自主完成产品定义并取得成功。看来是华米“继续”独立的时候了。
四
2018年2月8日，华米科技在美国纽约证券交易所上市，成为美国小米生态链第一家上市公司。此次，华米科技首次以每支ADS 11美元的价格发行1000万ADS，融资总额超过1.1亿美元，承销商为瑞士信贷、花旗集团和华兴资本。
据雷锋说。华米科技CEO王黄持有华米科技39.4%的股份，是华米科技最大的单一股东；顺威资本持股20.4%，是第二大股东。小米的子公司人民更好有限公司持股19.3%，这意味着雷军持股39.7%，实际持股超过王黄。
王黄与雷军、华米与小米的纠葛并未停止。
据雷介绍，根据招股书，小米公司是华米最重要的客户和分销渠道。小米目前持有华米科技全部已发行股份的19.3%，并任命了一名董事。
在2015年至2016年12月31日的一年中，以及2017年9月30日之前的9个月中，小米可穿戴产品的销售额分别占华米科技收入的97.1%、92.1%和82.4%。
事实上，小米产品在华米的利润结构中一直占据着绝对的主要比例。
据雷锋说。华米的主要产品包括小米品牌的智能手环和智能秤，自主品牌AMAZFIT系列的智能手环和智能手表。因此，华米的收入主要来自两个方面:
卖小米可穿戴产品
销售自有品牌产品和其他产品
问题是，如上所述，小米可穿戴产品在华米的营收榜单中占了绝对的比例，这对于一个独立的公司来说是需要警惕的。
华米招股书
值得注意的是，华米在提交给美国证券交易委员会的招股说明书补充文件中表示，它采用双重股权结构。华米表示，发行后，公司将有一个双级普通股结构——普通股将分为甲类普通股和乙类普通股。a类普通股股东每股有一票表决权，而b类普通股股东每股有10票表决权。a类和b类普通股股东将作为一个整体对所有需要股东投票的事项进行投票。
每股普通股由持有人随时转换为一股普通股，而甲类普通股在任何情况下都不能转换为乙类普通股。现有股东持有的所有股份将在发行完成前立即转换为乙类普通股。发行后，假设承销商不行使超额配售选择权，他们将拥有197，736，467股普通股，占当时未发行股份总数的83.2%，占我们未发行股份总投票权的98.0%。
一般来说，当一家公司将其股票划分为AB级时，A类股票通常由公司创始人和大股东持有，B类股票上市公开交易，B类股票每股投票权通常只有A类股票的十分之几甚至百分之几。即使有人购买了市场上所有的流通股，也不能影响公司的决策，从而避免类似国内宝能系统强迫万科的事情发生。
目前需要验证的是王黄到底是拥有a股还是b股；在华米和小米的博弈中，王黄这次为兄弟们争取了多少独立、话语权和自由？
截至雷锋发布的新闻稿，华米科技已数次跌破11美元的发行价，最低价达到10.75美元。一方面受美股整体不景气的影响；另一方面，也说明华米自身的盈利结构和可穿戴产业的前景在一定程度上受到了投资者的质疑。
