俄罗斯熊油的功效是可用于治疗因外感风湿导致的风湿骨痛、湿疹、皮肤瘙痒等症状。熊油可作为一种补血的中药材，可用于治疗因血虚导致的体质虚弱、面色苍白、贫血等症状。
熊油还有治疗冻疮的作用，用热盐水浸泡患处15分钟，连续1周，然后外擦冻疮局部，每天6～10次，对于冻疮未愈者疗效较好；若局部皮肤破溃糜烂，可先用红霉素软膏涂擦，待炎症消散后再使用。
俄罗斯熊油还有较好的除疤效果，用于祛疤和烫伤，熊油可在烫伤后及时将熊油涂在烧伤部位，伤口不会发痒，可以迅速愈合，新皮肤不会留下疤痕。有的被刀伤、擦伤，将熊油涂在受伤部位，结痂脱落后的疤痕会自动消除。熊油能加速肉芽组织的形成，抑制黑色素的沉积，并能在结痂后继续使用，皮肤无凹凸现象和色素沉着。
