2018年上半年中国内衣行业主要公司经济运行分析
一、2018年上半年中国内衣行业各大公司经济运行分析
内衣潮流起伏非常频繁，颜色、款式、面料、款式日新月异。为了让内衣品牌深入消费群体，市场细分至关重要。
目前，中国内衣年销售额超过1000亿，并且以每年近20%的速度增长。内衣行业生产企业近万家，主要集中在珠三角、长三角等产业集群，已成为全球内衣行业增长最快的地区之一。内衣行业是服装行业的“最后一块蛋糕”，而不是一个空洞的名声。
但是众所周知，内衣潮流的潮起潮落是非常频繁的，颜色、款式、面料、款式都是日新月异的。为了让内衣品牌深入消费群体，市场细分至关重要。只有准确定位消费群体的类型，才能更好地控制产品的生产和销售，根据消费者的喜好确定生产，这是解决库存、实现利润的最佳途径。
目前，在中国的内衣市场上，男士内衣市场相对于女士内衣市场来说相对较慢，以至于男士内衣的服装店很少。男士内衣在市场上的地位可以说是附属的，其市场地位一般都能看到。男士内裤一般是放在男装里或者放在女士内裤的小角落里。而且男士内裤款式比较单调统一。儿童内衣也没有得到内衣市场的充分重视。女性内衣产品细分丰富，除了功能性内衣，如调节内衣、塑身内衣、运动文胸、智能内衣，以及按年龄和身份划分的产品，如少女内衣、护理内衣等。因此，为了更准确地定位消费者，以消费者为对象的市场细分是未来内衣市场的趋势。
随着男装、女装、运动装等服装子行业进入发展缓慢的成熟阶段，内衣行业以其较高的毛利率水平吸引了众多服装行业企业家和投资者的关注。
在营收规模上，城美在营收规模上遥遥领先，运营收入是其他两家公司的两倍以上。2016年《都市美颜》和《安》收入规模下降，收入同比分别下降8.9%和12.6%，均为电子商务影响所致，零售终端门店大幅减少；然而，惠杰有限公司的收入规模保持了逐年稳定增长的趋势。2018年上半年，三家公司的收入都实现了稳定增长，预计2018年全年将实现比上年略有增长。
净利润方面，三家企业差别不大。同样，2016年，都市美妆和安受到营收大幅下滑的影响，导致净利润规模较2015年几乎齐腰高，2017年开始回升；2017年，安在汇兑收益和搬迁费用的刺激下实现净利润激增，超越惠杰股份和都市丽人；惠杰有限公司的净利润规模增长趋势良好，正在逐步赶上城市之美。2018年上半年，惠杰实现净利润2亿元，行业第一。
从2018年上半年内衣企业的规模扩张速度来看，安表现最好，营收增长和净利润增长均排名第一。此外，三家公司的收入增长率相对稳定，在10-15%之间，差异不大；但净利润增长率差异明显，企业间净利润增长率差异在10个百分点以上。
毛利率方面，内衣企业毛利率普遍较高，至少保持在40%以上。在三家上市公司中，安的毛利率最高，保持在80%左右，远高于43-44%左右的都市丽人水平；惠杰股份毛利率行业排名第二，但仍落后安12个百分点左右；都市丽人由于广泛采用分销模式，毛利率处于行业最低水平。
净利率方面，惠杰股份呈现出明显的逐年上升趋势，从2015年的8.8%上升到2018年上半年的17.1%，上升了8.3个百分点，目前处于行业领先水平；近几年城市丽人在净利率上表现不佳。在经历了2016年的大幅下滑后，目前处于缓慢复苏阶段，仍落后于其他两家公司；安李芳的净利率明显受外界影响，呈现波动状态。
净资产收益率方面，惠杰股份保持在10-15%左右的相对稳定区间，普遍高于都市丽人和安；城市美观整体呈下降趋势；由于非经常性损益，李芳在2017年经历了大幅增长。剔除当年，ROE也呈下降趋势。
库存周转率方面，城市之美的库存周转率最快，但有明显的恶化趋势。2015-2018年上半年，都市美妆库存周转率从3.9倍逐年下降到1.2倍，但仍远高于其他公司；惠杰股份和安立芳的库存周转率保持相对稳定，有增长速度的趋势；其中，安的存货周转率最慢，长期在一次以下。
从总资产周转率来看，城美仍处于领先地位，但三家企业之间的差距已经缩小。此外，三家企业的总资产周转率明显放缓，这与内衣行业整体库存的增加有关，这反过来又降低了资产周转率。
内衣市场被称为服装市场的“最后一块蛋糕”。虽然女装、童装等服装细分市场已经饱和，但是内衣作为一种刚刚需要的产品还是有很大的发展空。女性内衣一般一年换一次，而一个女性通常至少有五六件内衣，中国有7亿女性。根据这个粗略估计，每年的内衣消费市场至少有2000亿元。2017年，中国内衣市场年销售额将超过1000亿，每年将以近20%的速度增长。在整个市场中，女性内衣的份额约占60%，市场规模超过500亿元。
在“其他经济”的消费背后，女性内衣市场已经有了非常丰富的品牌供给，这些内衣品牌通过差异化战略满足了消费者的多元化需求。中国消费者对女性内衣的功能需求主要体现在聚集上。在需求的驱动下，聚拢内衣也成为传统内衣的主流。
二、内衣行业未来几年的发展前景如何
据相关统计，2016年，中国内衣总销售额达到200亿至500亿之间，并以每年20%的速度持续增长
随着人们生活水平的提高，女性消费者对内衣有了不同的追求，更加关注内衣的时尚和品牌。于是内衣行业开始实现快速发展，2016年国内销售额达到近500亿元。但这个数字看似巨大，实际上只占女性服装消费的5%，而在很多西方国家，女性内衣消费占服装总消费的20%以上。说明中国的女性内衣市场还处于发展阶段，还有很大的发展空。
趋势一:内衣市场将进一步细分
以前内衣行业主要是女性内衣。随着消费者需求的增加，老年内衣和儿童内衣也将进入主流市场。众所周知，老年市场和儿童市场规模巨大。当这两个消费者对内衣的需求增加时，就是内衣行业新的爆发期。此外，内衣市场的细分也体现在女性内衣上。随着女性消费者需求的多样化，少女内衣和孕妇内衣的细分市场也将受到重视。
趋势二:内衣款式更个性化
如今，人们逐渐进入消费升级时代，人们不满足于大众消费品，而是倾向于追求个性化的商品，内衣也不例外。未来几年，设计时尚、款式多样、色彩丰富的内衣将成为女性消费者的新宠。
趋势三:内衣功能更加多样化
科技的发展可以带动很多行业的进步，从而使内衣行业受益。过去内衣的功能只是起到了保护作用，但是随着科技的发展，具有保健、健身、智能等功能的内衣逐渐出现在行业中，满足了新时代人们的各种需求。
中国正从一个内衣制造大国转变为一个销售大国
目前，中国内衣年销售额超过1000亿，并且以每年近20%的速度增长。中国的内衣品牌开始崛起，许多有影响力的品牌开始在世界各地涌现。中国正在从内衣制造大国向销售大国转变。那么内衣市场前景如何？
通过对内衣市场的分析，我们知道内衣行业被业内人士视为高增长行业。在西方，内衣消费占服装消费的比重很大。例如，法国22%的女性每年在内衣上的花费约为17亿欧元。英国女性每年在内衣上花费112欧元。而中国女性在内衣上的花费只有200亿左右，仅占服装消费的5%。对比以上统计，可以看出中国内衣行业市场未来的发展是巨大的空。内衣是舶来品。和西装一样，中国人也接受了西方的“现代内衣”概念。在欧洲，时尚内衣已经有100多年的历史，其实在中国只有十几年的历史。
目前，中国内衣市场年销售额在200亿至500亿元之间，年增长率接近20%。据统计，在国内内衣市场，进口品牌约占60%的市场份额，主要是港台和日本的产品，大部分在国内设厂，大部分售价在50-300元，国产品牌约占40%的市场份额。内衣市场以每年近20%的速度增长，中国内衣市场未来的发展是巨大的空。
内衣市场将进一步细分
以前内衣行业主要是女性内衣。随着消费者需求的增加，老年内衣和儿童内衣也将进入主流市场。众所周知，老年市场和儿童市场规模巨大。当这两个消费者对内衣的需求增加时，就是内衣行业新的爆发期。此外，内衣市场的细分也体现在女性内衣上。随着女性消费者需求的多样化，少女内衣和孕妇内衣的细分市场也将受到重视。
内衣款式更个性化
如今，人们逐渐进入消费升级时代，人们不满足于大众消费品，而是倾向于追求个性化的商品，内衣也不例外。未来几年，设计时尚、款式多样、色彩丰富的内衣将成为女性消费者的新宠。
内衣功能更加多样化
科技的发展可以带动很多行业的进步，从而使内衣行业受益。过去内衣的功能只是起到了保护作用，但是随着科技的发展，具有保健、健身、智能等功能的内衣逐渐出现在行业中，满足了新时代人们的各种需求。
通过对内衣市场前景的简要回答分析，正是因为内衣品牌越来越多，消费者对加入内衣有所疑虑。有人认为行业已经饱和。其实看似优秀的内衣行业，背后有很多问题。比如目前整个内衣市场充斥着很多劣质内衣品牌，品牌同质化现象也很普遍。那些低端内衣已经不能满足现代女性的需求了。而且随着人们的消费水平越来越高，高品质、高体验的内衣将是大家的主要选择。从各种现象可以看出，未来的内衣市场会越来越规范高端，加入市场的内衣也会有很大的发展空。嗯，以上是笔者对内衣市场前景的简单分析。
